鋼鐵富豪30億巨債纏身
一度成為山西最年輕首富的海鑫鋼鐵老板李兆會，如今已從與影視女星的婚姻肥皂劇中走到現(xiàn)實。
山西最大的民營鋼企海鑫鋼鐵集團(tuán)日前深陷債務(wù)危機，近期出現(xiàn)了貸款逾期現(xiàn)象，目前虧損嚴(yán)重，多座高爐都已停產(chǎn)，工人工資也拖欠了好幾個月。
據(jù)媒體報道，3月7日，鐵礦石、煤炭、焦炭期貨黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上的三大品種齊齊跌停，主要是受到海鑫鋼鐵貸款逾期影響，媒體報道稱，逾期的貸款規(guī)模大概30億元左右。
中國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)目前危機重重，產(chǎn)能過剩、負(fù)債高企、需求疲軟，大部分鋼企都處于虧損狀態(tài)。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長劉振江日前更是表示，今年一季度可能是鋼鐵行業(yè)進(jìn)入新世紀(jì)以來效益最差的一個季度，鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在或才開始真正進(jìn)入冬天。
中國鋼鐵業(yè)的低迷、李兆會的巨額債務(wù)，都只是中國經(jīng)濟(jì)放緩情況下，資金鏈日益吃緊，大宗商品、能源品等價格暴跌的陪葬品。此前，曾以7000萬嫁女而聞名的山西煤老板邢利斌已經(jīng)破產(chǎn)崩盤。再往前，則是以施正榮、彭小峰等為代表的光伏富豪。
隨著國際大宗商品價格的不斷走低，再加上人民幣匯率突然走出一波貶值行情，未來可能有更多依靠大宗商品暴富的富豪面臨險境。
人民幣貶值加速富豪破產(chǎn)潮來臨
據(jù)華爾街日報報道，必和必拓鐵礦石業(yè)務(wù)總裁威爾遜表示，最近鐵礦石價格下跌是受到中國這個全球第二大經(jīng)濟(jì)體信貸吃緊憂慮的影響。而力拓鐵礦石業(yè)務(wù)高管也指出，中國高企的鐵礦石庫存也打擊了市場人氣。
這兩位高管的言論進(jìn)一步證明，中國金融系統(tǒng)的問題正擴(kuò)散到房地產(chǎn)和銀行業(yè)以外的領(lǐng)域，而且正對其他國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
中金公司近日提醒，中國企業(yè)債券市場將面臨更多的違約風(fēng)險，并列舉出12家需要密切關(guān)注的債券發(fā)行人。其中包括但不限于：華銳、天威、二重重工、賽維、熔盛、海翔、英利、中富、湘鄂、三安、銀基、東華等。
其中多數(shù)都是光伏等能源品以及與經(jīng)濟(jì)周期正相關(guān)的企業(yè)。這些企業(yè)在今年將會面臨較為嚴(yán)峻的考驗。特別是根據(jù)此前政府的態(tài)度，他們并不反對私有企業(yè)債務(wù)違約。
除去以上企業(yè)，那些受中國、美國經(jīng)濟(jì)和金融政策相關(guān)性很強的企業(yè)也非常危險。銅是其中最為引人關(guān)注的。
決定銅價的關(guān)鍵因素是中國的經(jīng)濟(jì)周期和美國的貨幣政策。中國經(jīng)濟(jì)周期決定了銅的消費需求；美國貨幣政策決定了銅的金融屬性。
今年兩會期間，政府將今年的GDP增速目標(biāo)設(shè)定在7.5%左右。不過今年中國經(jīng)濟(jì)開年不利，前兩個月數(shù)據(jù)令人失望。國際投行紛紛下調(diào)中國2014年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。
就在此時，人民幣卻迎來一波不期而遇的下跌。3月20日，人民幣盤中創(chuàng)13個月新低6.228/美元，今年下挫2.8%抹去去年全年升值幅度。這嚴(yán)重打擊了以銅為首的國際大宗商品價格。
而前夜美聯(lián)儲主席耶倫有關(guān)縮減QE規(guī)模的言論，增強了市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期，又對國際大宗商品價格施加了壓力。這其中，銅價最為敏感。中國此前那些通過銅融資暴富的“隱形富豪”面臨極大挑戰(zhàn)。
銅融資會是下一個密集破產(chǎn)的領(lǐng)域？
傳統(tǒng)的銅融資就是以銅作為融資抵押物，這在貿(mào)易商之間的融資非常流行，而且免去了銀行貸款的繁瑣程序，便捷高效。
如果銅融資僅限于這些傳統(tǒng)領(lǐng)域，就不會有這么大的影響，頂多和鋼貿(mào)一樣因為重復(fù)抵押帶來的信用風(fēng)險，而這種情況在有色金屬領(lǐng)域都不存在。
從2009年開始，中國一直大量進(jìn)口銅，2009年，由于“四萬億”刺激政策實施，中國單月“未鍛造的銅及銅材”進(jìn)口量首次超過30萬噸，最高到47.6萬噸，2010年，隨著房地產(chǎn)調(diào)控和全面的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，銅進(jìn)口成為一個融資渠道。
當(dāng)國家進(jìn)行房地產(chǎn)調(diào)控時，地產(chǎn)商在貸款受限的情況下可以通過銅融資獲得資金，再進(jìn)行地產(chǎn)投資，其他被調(diào)控行業(yè)也是如此。
美聯(lián)儲實施量化寬松的貨幣政策后，美元貸款利率極低，而國內(nèi)人民幣貸款利率相對高，這樣通過銅抵押獲得低利率的美元貸款，在國內(nèi)以相對高的利率拆借出去或者直接購買銀行高利率理財產(chǎn)品，就可以獲得一個穩(wěn)定的利差收益。
目前中國經(jīng)濟(jì)下行，銅的需求受到抑制，而美聯(lián)儲開始縮減量化寬松規(guī)模，美元升值，銅將“去金融屬性”，這兩點都預(yù)示著銅價將迎來跌勢。
隨著人民幣一再貶值，那些利用銅融資進(jìn)行炒作的借款人可能會遭殃，這將促使他們拋售銅，進(jìn)而推動銅價走低。到時一些通過銅融資暴富的“隱形富豪”可能會浮出水面。
更令人擔(dān)心的是，除了銅，還有越來越多的大宗商品用來進(jìn)行對外融資交易，現(xiàn)在包括鐵礦石、大豆、棕櫚油、橡膠、鋅、鋁、黃金以及鎳。
