近兩周國(guó)內(nèi)麩皮價(jià)格持續(xù)大漲，冀魯?shù)貐^(qū)目前主流價(jià)格0.55-0.58元/斤，豫蘇皖主流價(jià)格觸及0.60元/斤，比前期低點(diǎn)已經(jīng)大漲30%以上，令市場(chǎng)驚訝不已，因?yàn)榇饲胞熎掖畏磸椂际菚一ㄒ滑F(xiàn)。此外伴隨麩皮上漲，標(biāo)粉、次粉也出現(xiàn)同漲現(xiàn)象，廠家長(zhǎng)期虧損境況獲得喘息機(jī)會(huì)，部分出現(xiàn)扭虧為盈，隨著新麥陸續(xù)上市，市場(chǎng)正面臨一些不確定。

麩皮主要用于下游生豬飼料，麩皮歷史的價(jià)格走勢(shì)與生豬存欄量有著很強(qiáng)的相關(guān)性。近期麩皮快速反彈首先受益于下游終端需求的回暖，5月13日農(nóng)業(yè)部公布4月份生豬存欄數(shù)據(jù)：生豬存欄37223萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.60%，連續(xù)2個(gè)月增長(zhǎng);4月份能繁母豬3771萬(wàn)頭，環(huán)比增加11萬(wàn)頭，是2013年8月以來(lái)的首次環(huán)比增長(zhǎng)，標(biāo)志著生豬產(chǎn)能去化的結(jié)束。本輪生豬產(chǎn)能去化從2012年9月開(kāi)始?xì)v時(shí)41月，是史上去產(chǎn)能最長(zhǎng)周期，按生產(chǎn)規(guī)律來(lái)推算，能繁母豬存欄水平?jīng)Q定未來(lái)10-12個(gè)月后的生豬供應(yīng)量，后期生豬存欄量仍延續(xù)緩和增長(zhǎng)。

五一節(jié)過(guò)后，面粉市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生變化，面粉客戶對(duì)后期季節(jié)性看跌而訂貨積極性減弱，廠家原料收購(gòu)困難等，開(kāi)工負(fù)荷偏低，部分出現(xiàn)間斷性停車，國(guó)內(nèi)中小廠家開(kāi)工率僅在4成左右，比前期又有下降。隨著麩皮采購(gòu)量增大，廠家供銷出現(xiàn)緊張跡象，刺激麩皮價(jià)格由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。麩皮反彈之前前期價(jià)格的在0.48-0.50元/斤，處于歷史底谷，此價(jià)格吸引經(jīng)銷商大膽抄底進(jìn)貨，而由于面粉企業(yè)前期一直處于虧損之中，趁機(jī)大幅提漲來(lái)緩解壓力，由此麩皮炒作熱情迅速點(diǎn)燃和蔓延。

近期麩皮價(jià)格反彈十分迅速，仿佛是有備而來(lái)，市場(chǎng)基本面的改善是促使反彈的基礎(chǔ)，生豬存欄量從3月開(kāi)始回升，給市場(chǎng)提供較強(qiáng)支撐，而新麥上市臨近，廠家開(kāi)工進(jìn)入季節(jié)性低位，成為誘發(fā)反彈的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)。麩皮前期長(zhǎng)期低位運(yùn)行，下跌空間已經(jīng)枯竭，吸引經(jīng)銷商大膽入市，由此看來(lái)，“天時(shí)地利人和”多重利好引發(fā)麩皮價(jià)格的暴漲。從時(shí)間來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)小麥還未集中上市，廠家未來(lái)2周繼續(xù)維持較低負(fù)荷，麩皮價(jià)格走勢(shì)仍然較強(qiáng)，但是新麥上市之后，廠家開(kāi)工率或有提升空間，暴漲之后的麩皮價(jià)格也會(huì)面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。